2023-03-23 14:29
量化寬松貨幣政策
量化寬松貨幣政策，是指通過購買證券和資產(chǎn)，降低商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，刺激商業(yè)銀行放貸，從而降低市場利率的貨幣政策。 量化寬松貨幣政策是指中央銀行通過在公開市場上大量購買有價證券（主要是國債），以降低金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金，刺激商業(yè)銀行的放貸活動，進而達到刺激經(jīng)濟增長的目的。 量化寬松貨幣政策的核心內(nèi)容是增加貨幣供應(yīng)。但由于經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，國際貿(mào)易增長乏力和就業(yè)市場疲弱等問題難以在短時間內(nèi)得到有效解決，所以為促進經(jīng)濟增長、穩(wěn)定就業(yè)市場，美聯(lián)儲采取了一系列措施。包括大量購買長期債券（超過2500億美元）；大規(guī)模提供低利率信貸；把存款準(zhǔn)備金率調(diào)低至0%甚至為0等。
一、美國量化寬松政策的主要內(nèi)容
美聯(lián)儲于2008年11月11日推出了一系列以“量化寬松”為主要內(nèi)容的貨幣政策，通過購買美國國債、抵押貸款支持證券（MBS）、企業(yè)和消費者抵押貸款支持證券（CMBS）以及定期資產(chǎn)支持證券（TALF），使聯(lián)邦基金利率保持在零水平上，并向金融機構(gòu)提供大量流動性資金，以穩(wěn)定金融體系。
二、美國實施量化寬松政策的主要原因
1、為應(yīng)對金融危機，穩(wěn)定經(jīng)濟。2008年美國金融危機爆發(fā)后，美國經(jīng)濟受到重創(chuàng)，失業(yè)率達到10%以上，同時房地產(chǎn)市場萎靡不振，投資和消費都出現(xiàn)萎縮。美聯(lián)儲為促進經(jīng)濟復(fù)蘇，維持美國經(jīng)濟在健康狀態(tài)，采取了大量的政策措施。 2、為應(yīng)對美元貶值壓力，穩(wěn)定美元匯率。2008年9月以來美元持續(xù)走軟，這是自布雷頓森林體系瓦解以來最為嚴重的一次。美聯(lián)儲為穩(wěn)定本國匯率，迫使美元升值。
三、美國量化寬松政策對國際金融市場的影響
自2008年10月美國爆發(fā)次貸危機以來，美聯(lián)儲先后采取了一系列措施來挽救經(jīng)濟，并在2009年3月推出了量化寬松貨幣政策，即通過購買資產(chǎn)、降低利率、擴大美元流動性等措施來刺激經(jīng)濟。此次量化寬松政策的推出，被認為是美聯(lián)儲為應(yīng)對2008年金融危機而采取的一項重大舉措，它不僅將對美國的經(jīng)濟復(fù)蘇起到推動作用，而且也將對國際金融市場產(chǎn)生一定影響。其主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
四、中國央行推出量化寬松政策的可能性
中國央行在2009年1月實施的穩(wěn)健的貨幣政策，已經(jīng)保證了經(jīng)濟不會出現(xiàn)大的問題。中國央行一直強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策，也就意味著中國央行不會有大的寬松措施。但是，近年來中國經(jīng)濟增速放緩， CPI也在高位運行。如果經(jīng)濟增速下滑過快， CPI持續(xù)居高不下，中國央行可能會推出量化寬松政策。 關(guān)于中國央行是否有可能推出量化寬松政策的問題，目前國際上對此有兩種觀點： 第一種觀點認為：中國央行很可能會推出量化寬松政策。
五、總結(jié)
量化寬松貨幣政策是目前全球各國都在實行的政策。它在很大程度上緩解了通縮壓力，幫助美國經(jīng)濟擺脫困境。 但是量化寬松貨幣政策會導(dǎo)致美國長期利率降低，市場流動性過剩，經(jīng)濟過熱。并且量化寬松貨幣政策會讓美國長期債券的價格不斷攀升，所以，這種寬松的貨幣政策會導(dǎo)致通貨膨脹，加劇經(jīng)濟過熱。 另外量化寬松貨幣政策會引起美元貶值，加速資本外逃，進而使發(fā)展中國家的經(jīng)濟遭受巨大打擊。
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